Marktmissbrauchsverordnung (MAR)

Verbotene Marktmanipulation

05. Dezember 2018

Sehr geehrte KundenInnen,

Ende des Jahres nimmt erfahrungsgemäß der problematische zeitgleiche Verkauf und Kauf
derselben Wertpapiere durch Privatanleger aus steuerlichen Gründen – Realisierung steuerlicher Verluste oder Gewinne - deutlich zu. Damit steigt das Risiko, dass Anleger bei der Ordererteilung bewusst oder unbewusst eine strafbare Marktmanipulation begehen. Aufgrund dieser potenziellen Gefahr möchten wir Sie über das wichtige Thema informieren und sensibilisieren.


Was sind verbotene Marktmanipulationen?
Die EU-Marktmissbrauchsverordnung (MAR), Art. 12 und Art. 15 regelt das Verbot der
Marktmanipulation. Das Verbot bezieht sich auf bestimmte Börsengeschäfte.


Zwei der häufigsten verbotenen Geschäfte im Börsenhandel sind die sogenannten mit sich selbst Geschäfte (Wash-Trades) und abgesprochene Geschäfte mit anderen Personen, z. B. mit Ehepartnern, Kindern, Eltern oder Freunden (Pre-Arranged Trades). Diese sind verboten und können strafrechtlich verfolgt werden! Verbotene Marktmanipulation ist kein Kavaliersdelikt!


Mit sich selbst Geschäft (Wash-Trade):
Bei einem „mit sich selbst Geschäft“ (Wash-Trade) handeln Personen mit demselben Wertpapier mit sich selbst. In diesem Fall werden typischerweise fast gleichzeitig eine Order und eine gegenläufige Order (Verkauf und Kauf) für dasselbe Wertpapier in das Online-Brokerage System eingegeben; entweder über das Depot bei einer Bank oder über zwei Depots bei unterschiedlichen Banken.


Abgesprochenes Geschäft (Pre-Arranged Trade):
Bei einem ‚‚abgesprochenen Geschäft“ (Pre-Arranged Trade) sprechen sich zwei oder mehrere Personen beim Verkaufs- und Kaufauftrag mit im Wesentlichen gleichen Stückzahlen und Preisen vorher ab. Typischerweise erfolgt der Verkauf und Kauf fast gleichzeitig. Als abgesprochen gelten auch Geschäfte, die mittels Depot-Vollmacht z. B. über das Depot von Ehepartnern, Kindern, Eltern oder Freunden abgewickelt werden.


Wie mache ich es richtig:
Achten Sie bitte immer darauf, dass die zuerst eingegebene Order bereits zur Ausführung
gekommen ist, bevor Sie die zweite Order zum selben Wertpapier in das System eingeben!


Mit freundlichen Grüßen
VOLKSBANK RAIFFEISENBANK
Starnberg-Herrsching-Landsberg eG